現值(PV)與未來價值(FV)：–如果現在的100元與1年後的110元有相同價值，則現在的100元稱為1年後的110元的「現值」或「折現值」(presentdiscountedvalue，PDV)，而1年後的110元則稱為現在的100元的「未來價值」(futurevalue，FV)，即：)1(iFVPV，i為折現率
利率其實也是折現率
DR
nWhat is “DR”?
n存託憑證(Depository Receipts/DR)
n指發行公司委託一家外國存託銀行，在該國發行存託憑證代表該公司的股票，並在該外國市場公開發行募集資金。而存託憑證所代表的股票，則存在發行公司所在國的保管銀行，至於股利則透過保管銀行交給發行DR的外國存託銀行，該行再將這些以外幣計價的股利轉換成該國貨幣後，發給當地的DR投資人
nTDR
n台灣存託憑證。指外國企業來台灣集資的工具，投資標的物是外國股票
nGDR
n國際存託憑證。是某國企業(如台灣上市公司)向世界集資，在各國公開發行的DR
nADR
n美國存託憑證。指其它國企業到美國集資的工具。其投資標的它股票
n發行DR的理由
n國際化
n公司控制權
n購買DR的理由
n多角化投資
n突破法律規範
n存託憑證(Depository Receipts/DR)
n指發行公司委託一家外國存託銀行，在該國發行存託憑證代表該公司的股票，並在該外國市場公開發行募集資金。而存託憑證所代表的股票，則存在發行公司所在國的保管銀行，至於股利則透過保管銀行交給發行DR的外國存託銀行，該行再將這些以外幣計價的股利轉換成該國貨幣後，發給當地的DR投資人
nTDR
n台灣存託憑證。指外國企業來台灣集資的工具，投資標的物是外國股票
nGDR
n國際存託憑證。是某國企業(如台灣上市公司)向世界集資，在各國公開發行的DR
nADR
n美國存託憑證。指其它國企業到美國集資的工具。其投資標的它股票
n發行DR的理由
n國際化
n公司控制權
n購買DR的理由
n多角化投資
n突破法律規範
主要股價指數
•台灣證券交易所發行量加權股價指數(TAIEX)
•台灣50指數(TSEC Taiwan 50 Index),
根據在台灣證券交易所上市而市值前50名的股票編製而成的市值加權股價指數。
台灣第一支交易所上市基金(ETF)的標的指數。
98年10月23日大盤統計資訊
指數 收盤指數 漲跌(+/-) 漲跌點數 漲跌百分比(%)
發行量加權股價指數 7,649.28 ＋ 41.35 0.54
臺灣50指數 5,291.24 ＋ 30.47 0.58
•香港恒生指數(Hang Seng Index)
由香港恆生銀行根據香港43家大型公司股價編製而成的市值加權股價指數，是衡量香港股市表現最具代表性的指標。
•道瓊工業股價帄均數(Dow Jones Industrial Average, DJIA)
根據美國30家大型公司的股價編製而成。
以1928年10月1日為基期，是世界上歷史最悠久的股價指數。
•標準普爾500股價指數(Standard and Poor’s 500 Index, S&P500)
根據美國500家大型公司股價編製的市值加權股價指數，成份股數目較多，因此比道瓊指數更具有代表性。
•那斯達克綜合股價指數(NASDAQ Composite Index)
根據5,000多家上櫃公司股價編製的市值加權股價指數，比道瓊指數與S&P500指數更適合衡量小型公司的股價。
•日經225股價帄均數(Nikkei 225 Index)
根據東京證券交易所的225家上市公司股價編製而成的價格加權股價指數。
•金融時報股價指數(Financial Times Industrial Ordinary Share Index)
英國金融時報(Financial Times)根據最具有代表性的30家公司股價編製而成的等權股價指數。
•上海證券交易所綜合股價指數
由上海證券交易所編製的價值加權股價指數，於1990年12月19日開始發布，樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票。
•深圳證券交易所綜合股價指數
由深圳證券交易所編製的價值加權股價指數，基期為1991年4月3日，樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票。
•台灣50指數(TSEC Taiwan 50 Index),
根據在台灣證券交易所上市而市值前50名的股票編製而成的市值加權股價指數。
台灣第一支交易所上市基金(ETF)的標的指數。
98年10月23日大盤統計資訊
指數 收盤指數 漲跌(+/-) 漲跌點數 漲跌百分比(%)
發行量加權股價指數 7,649.28 ＋ 41.35 0.54
臺灣50指數 5,291.24 ＋ 30.47 0.58
•香港恒生指數(Hang Seng Index)
由香港恆生銀行根據香港43家大型公司股價編製而成的市值加權股價指數，是衡量香港股市表現最具代表性的指標。
•道瓊工業股價帄均數(Dow Jones Industrial Average, DJIA)
根據美國30家大型公司的股價編製而成。
以1928年10月1日為基期，是世界上歷史最悠久的股價指數。
•標準普爾500股價指數(Standard and Poor’s 500 Index, S&P500)
根據美國500家大型公司股價編製的市值加權股價指數，成份股數目較多，因此比道瓊指數更具有代表性。
•那斯達克綜合股價指數(NASDAQ Composite Index)
根據5,000多家上櫃公司股價編製的市值加權股價指數，比道瓊指數與S&P500指數更適合衡量小型公司的股價。
•日經225股價帄均數(Nikkei 225 Index)
根據東京證券交易所的225家上市公司股價編製而成的價格加權股價指數。
•金融時報股價指數(Financial Times Industrial Ordinary Share Index)
英國金融時報(Financial Times)根據最具有代表性的30家公司股價編製而成的等權股價指數。
•上海證券交易所綜合股價指數
由上海證券交易所編製的價值加權股價指數，於1990年12月19日開始發布，樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票。
•深圳證券交易所綜合股價指數
由深圳證券交易所編製的價值加權股價指數，基期為1991年4月3日，樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票。
股票市場的金融工具
•普通股(common stocks)
•特別股(preferred stocks)
•存託憑證(depositary receipts)
依發行地區，存託憑證分為ADR、GDR、TDR
•受益憑證(closed-end funds)
證券投資信託事業為募集證券投資信託基金而發行的有價證券，一般稱為封閉型基金(closedendfunds，CEF)。
•交易所上市基金(exchange traded fund, ETF)
以追蹤標的指數為主，具有實物申購與買回機制並且在交易所上市交易的共同基金。
•受益證券：受益證券是資產證券化時表彰受益人利益的權利憑證
不動產證券化受益證券
金融資產證券化受益證券
•由受託機構依資產信託證券化計畫發行，表彰受益人享有該信託財產本金及其所生利益的權利憑證。
•證購(售)權證：
認購﹙售﹚權證是一種證券，持有人有權利在權證存續期間或到期日，以約定價格向發行人買進﹙賣出﹚一定數量標的證券。
•特別股(preferred stocks)
•存託憑證(depositary receipts)
依發行地區，存託憑證分為ADR、GDR、TDR
•受益憑證(closed-end funds)
證券投資信託事業為募集證券投資信託基金而發行的有價證券，一般稱為封閉型基金(closedendfunds，CEF)。
•交易所上市基金(exchange traded fund, ETF)
以追蹤標的指數為主，具有實物申購與買回機制並且在交易所上市交易的共同基金。
•受益證券：受益證券是資產證券化時表彰受益人利益的權利憑證
不動產證券化受益證券
金融資產證券化受益證券
•由受託機構依資產信託證券化計畫發行，表彰受益人享有該信託財產本金及其所生利益的權利憑證。
•證購(售)權證：
認購﹙售﹚權證是一種證券，持有人有權利在權證存續期間或到期日，以約定價格向發行人買進﹙賣出﹚一定數量標的證券。
商品貨幣(Commodity Money)
M1A = 通貨淨額+活期存款+支票存款
M1B = M1A+活期儲蓄存款
M1B = 通貨淨額+存款貨幣 (可以輕易轉換為現金的存款。如: 活期存款. 支票存款. 活期儲蓄存款 )
M2 = M1B+準貨幣
M1B = M1A+活期儲蓄存款
M1B = 通貨淨額+存款貨幣 (可以輕易轉換為現金的存款。如: 活期存款. 支票存款. 活期儲蓄存款 )
M2 = M1B+準貨幣
外匯存底 (Foreign Reserve)
外匯(Foreign Exchange)：
- 指可以作為國際支付工具的外國通貨或對外國通貨的請求權。如美元。
外匯存底(Foreign reserve)：
- 又謂外匯準備
- 一國政府所保有的外匯數量。
- 隨時可動支的外國通貨(國外資產，如外幣現款、國外存款、具公開流動市場之外國票券、債券等)，或是對外國通貨的請求權
- 通常來說，一個國家的外匯存底宜保持在三到六個月的進口額水準。
- 廣義的定義來自國際貨幣基金會（IMF）：
1.政府所持有的黃金
2.政府所持有的可兌換外幣
3. 國際貨幣基金的準備頭寸（cash position）
4. 特別提款權（SDR：Special Drawing Right）
不過因為台灣並非IMF會員，所以沒有上述3、4項，
但除了1、2外，另外加計『中央銀行資產負債表中的國外資金』
與『全體金融機構資產負債表中的國外資產淨額』二項。 - 外匯存底/進口金額 」等於 21，也就是說台灣所保有的外匯存底足可支應 21個月的進口
- 如果該國全部民眾突然將M2中的台幣存款，一 夜之間全要求換美元，央行的美元夠不夠支應這兌換要 求？如果外匯存底夠，表示央行有足夠的外匯存底，所 以「M2/外匯存底」這個比值自然是越小越好。以台灣今年 7月資料來計算，「M2/外匯存底」約等 於 2.71，也就是說如果現在所有新台幣用美元買回，必 須用去 8721億美元，所以「M2/外匯存底」當然越小越 好，因為可以用越少的錢買回。
- 保留較高的 外匯存底，除了在外幣短缺時降低借款成本，也可以在 民眾對本國貨幣缺乏信心時，穩定市場人心。
大陸自８４年曾一連串舉行飛彈軍事演習與文攻武嚇的戰略，讓國內投資人因信心不足使部分資金大幅外流，而當時幸賴中央銀行堅決維護匯率穩定，從外匯市場大舉拋匯，終使得台幣匯率止貶回穩，資金外流減緩。
股票的異常現象(anomalies)
時序有關的異常現象 (Calendar Anomalies)
公司屬性有關的異常現象
特定事件有關的異常現象
- 元月效應(The January Effect):十二月的最後一個交易日與一月的前四個交易日，小型股的報酬率較高。
- 九月效應
- 月底─月初效應(The Turn-of-the Month Effect):從上月的最後一個交易日到當月的前三個交易日(四個交易日)的平均報酬率為高。
- 星期效應(The Day-of-the-Week Effect):一星期中，最後一個交易日(一般為星期五)的股價表現較佳，而第一個交易日(一般為星期一)的表現較差。
- 假日效應(The Holiday Effect):股價在假日前一個交易日表現較佳。
- 日內效應(The Time-of-Day Effect):股價在剛開盤後及收盤前的表現較好，其他時段則無明顯變化。
公司屬性有關的異常現象
- 本益比效應
- 市價淨值比效應
- 股利殖利率效應
- 規模效應
特定事件有關的異常現象
- 除權（除息）行情
- 蜜月行情
- 私募效應
- 庫藏股效應
訂閱：
文章 (Atom)